Fondamenta
Borsa Valori
Cosa fa una borsa, come la quotazione differisce dall'esecuzione degli scambi e perché una borsa è solo una parte del mercato.
Definizione
Una borsa valori è un mercato organizzato e regolamentato che riunisce molteplici acquirenti e venditori di titoli secondo regole definite di appartenenza e di negoziazione.
Quotazione e negoziazione
Una borsa può stabilire standard per le società che quotano titoli e gestire sistemi attraverso i quali interagiscono gli ordini. „Quotato su“ identifica il luogo di quotazione dell'emittente; non significa che ogni scambio di quel titolo avvenga lì. I broker possono instradare un ordine verso un'altra borsa o una sede di negoziazione esterna idonea.
Le borse pubblicano quotazioni e riportano le transazioni eseguite attraverso sistemi di dati di mercato. Stabiliscono inoltre regole di condotta per i membri e regole operative. Negli Stati Uniti, le borse valori nazionali si registrano presso la SEC e fungono da organizzazioni di autoregolamentazione soggette alla supervisione della SEC.
Borsa contro mercato azionario
Un mercato azionario è l'ecosistema di negoziazione complessivo; una borsa è un tipo particolare di sede al suo interno. Anche i sistemi di negoziazione alternativi riuniscono acquirenti e venditori, ma non sono borse o organizzazioni di autoregolamentazione secondo la stessa struttura statunitense. I grossisti e le piattaforme a singolo dealer aggiungono ulteriori possibilità di instradamento.
Questa distinzione è importante quando si valuta l'esecuzione. Il logo accanto a una società quotata non dice a un investitore dove è stato negoziato un particolare ordine, quale spread era disponibile o se la quotazione visualizzata era ancora disponibile.
Le regole non eliminano i compromessi
Un ordine a mercato generalmente cerca un'esecuzione rapida ma non garantisce il prezzo. Un ordine limite controlla il peggior prezzo accettabile ma potrebbe non essere eseguito. Le regole della sede, la priorità dell'ordine, la liquidità disponibile e i rapidi cambiamenti di prezzo influenzano il risultato.
La definizione qui segue fonti statunitensi. Le definizioni legali e la vigilanza sulle borse differiscono all'estero, e le piattaforme di asset digitali che si definiscono borse potrebbero non avere la stessa registrazione, tutela degli investitori o struttura di mercato di una borsa valori nazionale.
Esempio ipotetico
Una società quota le sue azioni sulla Borsa A. Un investitore inserisce un ordine di acquisto tramite un broker, ma le migliori condizioni disponibili portano il broker a eseguirlo sulla Borsa B. Il luogo di quotazione e il luogo di esecuzione differiscono, eppure l'investitore riceve la stessa classe di azioni della società. Il prezzo di esecuzione dipende comunque dall'ordine scelto e dalla liquidità disponibile.
Limitazioni da tenere a mente
- Una quotazione in borsa non è un'approvazione della qualità dell'investimento né una garanzia contro le perdite.
- I prezzi possono muoversi prima che un ordine venga eseguito e gli ordini limite potrebbero rimanere ineseguiti.
- Sedi dal nome simile in altre classi di attività o paesi possono operare con tutele sostanzialmente diverse.
Fonti e approfondimenti
- Where Do Stocks Trade? — FINRA
- Market Participants — U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov
Pubblicato ; Revisionato . Confronto editoriale automatizzato delle fonti; nessuna certificazione esterna Affermazioni confrontate con le fonti citate: 1
Non ogni scambio di un titolo quotato deve avvenire sulla sua borsa di quotazione; questa distinzione, spesso fraintesa, è stata resa esplicita.