Rendimenti e valutazione
Rapporto Prezzo/Utili (P/E)
Il rapporto prezzo/utili confronta il prezzo di mercato di un'azione con l'utile per azione.
Definizione
Il rapporto prezzo/utili, o P/E, è il prezzo dell'azione diviso per l'utile per azione. Un P/E trailing utilizza gli utili storici, mentre un P/E forward utilizza le stime; il rapporto necessita di contesto e può risultare privo di significato quando gli utili sono zero o negativi.
Prezzo per ogni unità di utile
Nasdaq definisce il P/E come il prezzo attuale dell'azione diviso per gli utili annuali per azione trailing o attesi. Fidelity fornisce la stessa formula principale e la identifica come un rapporto di valutazione. Se un'azione costa 30 $ e gli utili trailing sono 2 $ per azione, il suo P/E trailing è 15.
Il numeratore e il denominatore devono essere compatibili. Un prezzo per azione si abbina a un utile per azione; in modo equivalente, la capitalizzazione di mercato può essere confrontata con l'utile netto totale quando le definizioni sono allineate. Utili rettificati, operazioni continuative e conteggi azionari diluiti rispetto a quelli base possono produrre rapporti diversi.
Interpretare aspettative e rischio
Un P/E elevato può riflettere aspettative di crescita, durabilità percepita, tassi di interesse bassi o entusiasmo. Un P/E basso può indicare prospettive più lente, picchi di utili ciclici, rischio finanziario o pessimismo. Nessuna etichetta prova una sopravalutazione o sottovalutazione.
Confronta aziende con modelli di business ed economia contabile simili ed esamina lo stesso periodo di utili. Le aziende ad alta intensità di capitale, le banche e le imprese in fase iniziale possono richiedere metriche diverse. Un'azienda con una perdita netta non ha un P/E positivo convenzionale.
Nominare la versione
Il P/E trailing utilizza utili riportati, che sono noti ma retrospettivi. Il P/E forward utilizza stime di analisti o aziendali, che possono essere riviste o errate. Le versioni corrette ciclicamente mediano gli utili su periodi più lunghi. I servizi dati possono quindi mostrare numeri validi diversi nello stesso giorno.
Il P/E omette debito, cassa, qualità degli utili e l'importo reinvestito. Dovrebbe essere combinato con ipotesi di crescita, analisi di bilancio, flusso di cassa, margini e posizione competitiva. Un rapporto è uno spunto per la ricerca, non un segnale di acquisto o vendita indipendente.
Esempio ipotetico
Un'azione a 48 $ con un EPS trailing di 3 $ ha un P/E trailing di 16. Se gli analisti stimano un EPS per l'anno prossimo di 4 $, il suo P/E forward è 12. Il numero forward più basso dipende dal fatto che la stima si avveri; non significa che il prezzo dell'azione sia diventato più economico oggi o che i rendimenti siano garantiti.
Limitazioni da tenere a mente
- Gli utili forward sono stime e possono cambiare drasticamente.
- Voci una tantum e definizioni di EPS divergenti possono distorcere i confronti.
- Utili negativi o prossimi allo zero rendono il P/E inutilizzabile o estremo, e un rapporto basso può essere un avvertimento piuttosto che un affare.
Fonti e approfondimenti
- P/E ratio Definition — Nasdaq
- P/E Ratio — Fidelity
Pubblicato ; Revisionato . Confronto editoriale automatizzato delle fonti; nessuna certificazione esterna Affermazioni confrontate con le fonti citate: 1
Il glossario di Nasdaq consente l'EPS trailing o atteso; la formula visualizzata da Fidelity enfatizza gli ultimi quattro trimestri discutendone l'interpretazione. L'articolo richiede che la versione sia specificata.