Portfolioaufbau
Risiko und Rendite
Die Rendite ist der Gewinn oder Verlust einer Anlage; Risiko ist die Unsicherheit über die Ergebnisse und die Möglichkeit, Geld zu verlieren.
Definition
Risiko und Rendite beschreiben das Verhältnis zwischen unsicheren Anlageergebnissen und potenziellen Erträgen. Anlagen mit höherer erwarteter Rendite erfordern im Allgemeinen die Übernahme von mehr Risiko, doch ein höheres Risiko verspricht keine höhere realisierte Rendite.
Erwartet ist nicht garantiert
Die FINRA besagt, dass das mit einer Anlage verbundene Risiko typischerweise mit der Rendite korreliert, die sie erzielen könnte. Der Leitfaden zur Asset-Allokation von Investor.gov stellt ähnlich die volatileren Aktien den allgemein weniger volatilen Anleihen mit moderaterer Rendite gegenüber. Dies ist eine Kompensation, die Anleger für Unsicherheit verlangen könnten, keine Regel, dass jede riskante Wette sich auszahlt.
Die Rendite umfasst Erträge wie Zinsen oder eine Dividende sowie die Wertveränderung. Ein vollständiger Vergleich verwendet denselben Zeitraum und dieselbe Währung und berücksichtigt Gebühren. Steuern hängen von der Gerichtsbarkeit und dem Konto ab, daher können Ergebnisse nach Steuern unterschiedlich ausfallen.
Risiko hat verschiedene Formen
Preisschwankungen sind sichtbar, aber sie sind nicht das einzige Risiko. Ein Emittent kann zahlungsunfähig werden; Inflation kann die Kaufkraft untergraben; ein Wertpapier kann schwer verkäuflich sein; Wechselkurse können sich bewegen; oder ein Anleger kann das Geld überleben. Eine Anlage mit geringer Volatilität kann nach Inflation immer noch an realem Wert verlieren.
Kapazität und Bereitschaft sind verschieden. Jemand mag sich bei Verlusten wohl fühlen, aber nicht über die finanzielle Kapazität verfügen, auf eine Erholung zu warten. Zeithorizont, Ausgabenbedarf, Schulden, Notfallreserven und die Abhängigkeit von der investierten Summe gehören alle in die Bewertung.
Vergleichen Sie Gleiches mit Gleichem
Ein Gewinn von 10 % hat wenig Bedeutung ohne seinen Verlauf und Benchmark. Vergleichen Sie die Gesamtrenditen über konsistente Zeiträume und fragen Sie, wie groß die Rückgänge waren, wie variabel die Ergebnisse waren und ob Hebelwirkung oder Illiquidität dazu beigetragen haben. Volatilität misst Schwankungen, erfasst aber nicht jede Gefahr.
Auf Portfolioebene können Asset-Allokation und Diversifikation das Verhältnis beeinflussen. Es gibt keine Möglichkeit, das Anlagerisiko zu eliminieren und gleichzeitig das gesamte Renditepotenzial zu bewahren. Versprechen von hohen, stetigen, garantierten Renditen verdienen Skepsis.
Hypothetisches Beispiel
Fonds A erzielt 8 % und Fonds B 10 % in einem Jahr. B ist nicht automatisch besser: Er könnte während des Jahres um 35 % gefallen sein, Hebelprodukte eingesetzt oder höhere Gebühren erhoben haben. Ein Anleger, der das Geld unterjährig benötigt, hätte ein ganz anderes Ergebnis erzielen können. Mehrperiodige Gesamtrenditen und Risikomaße liefern den notwendigen Kontext.
Zu beachtende Einschränkungen
- Ein höheres Risiko schafft die Möglichkeit, nicht die Gewissheit, einer höheren Rendite.
- Volatilität allein kann Ausfall-, Inflations-, Liquiditäts- und Währungsrisiken nicht erfassen.
- Historische Durchschnittswerte und Wertentwicklungen der Vergangenheit garantieren keine zukünftigen Ergebnisse.
Quellen und weiterführende Literatur
- Risk — FINRA
- Beginners' Guide to Asset Allocation, Diversification, and Rebalancing — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission
Veröffentlicht ; Überprüft . Automatisierter redaktioneller Quellenvergleich; keine externe Zertifizierung Behauptungen abgeglichen mit zitierten Quellen: 1
Die Quellen verwenden historische Durchschnittswerte der Anlageklassen und allgemeine Zusammenhänge, keine Prognosen. Der Artikel vermeidet es, diese Zahlen als erwartete zukünftige Renditen darzustellen.