Portfolioaufbau
Diversifizierung
Diversifizierung verteilt das Risiko auf verschiedene Anlagen, sodass eine einzelne Enttäuschung weniger Auswirkungen auf das Gesamtportfolio hat.
Definition
Diversifizierung ist die Praxis, Geld auf verschiedene Anlageklassen, Emittenten, Branchen, Regionen oder andere Ertragsquellen zu verteilen, um das Konzentrationsrisiko zu verringern. Sie kann das Risiko reduzieren, aber Marktkursverluste nicht ausschließen.
Unterschiedliche Engagements, nicht nur mehr Namen
Die FINRA beschreibt Diversifizierung als die Streuung von Anlagen sowohl auf als auch innerhalb von Anlageklassen. Investor.gov formuliert es ebenfalls als Streuung von Geld auf Anlagen zur Risikominderung. Der Mechanismus ist entscheidend: Wenn Bestände unterschiedlich auf dasselbe Ereignis reagieren, kann Schwäche bei einem teilweise durch Widerstandsfähigkeit bei einem anderen ausgeglichen werden.
Ticker zu zählen ist eine schlechte Abkürzung. Zehn Fonds, die ähnliche Indizes abbilden, besitzen möglicherweise viele der gleichen Unternehmen. Sinnvolle Diversifizierung fragt, was jeden Bestand antreibt: Unternehmensgewinne, Zinssätze, Kreditbedingungen, Geografie, Währung oder Rohstoffpreise. Die Korrelation kann sich zudem ändern, besonders in angespannten Märkten.
In Schichten diversifizieren
Die erste Ebene ist meist eine breite Asset-Allokation über Kategorien wie Aktien, Anleihen und Bargeld. Innerhalb von Aktien könnte ein Anleger das Engagement auf Unternehmen, Sektoren, Größen und Länder verteilen. Innerhalb von Anleihen spielen Emittenten, Laufzeiten und Kreditqualität eine Rolle. Breite Fonds können dies erleichtern, obwohl ihre Indexregeln und Bestände dennoch eine Prüfung verdienen.
Diversifizierung ist kein Wettrennen, jeden verfügbaren Vermögenswert zu besitzen. Jeder Bestand sollte eine Rolle, verständliche Kosten und angemessene Liquidität haben. Das Hinzufügen komplexer oder teurer Produkte nur deshalb, weil sie anders aussehen, kann Risiken mit sich bringen, die jeden Diversifizierungsvorteil überwiegen.
Wissen, was sie nicht leisten kann
Diversifizierung adressiert in erster Linie den Schaden durch Konzentration. Sie garantiert keinen Gewinn, setzt keine Untergrenze für den Kontowert und entfernt nicht das allgemeine Marktrisiko. Aktien über viele Sektoren hinweg können gemeinsam fallen; Anleihekurse können sinken, wenn die Zinsen steigen; internationale Bestände können Währungs- und politische Risiken hinzufügen.
Überprüfen Sie das gesamte Portfolio, einschließlich betrieblicher Pläne und konzentrierter Arbeitgeberaktien. Rebalancing kann das beabsichtigte Engagement nach Marktbewegungen wiederherstellen. Steuerliche, Transaktionskosten- und rechtliche Konsequenzen sollten vor dem Verkauf bedacht werden.
Hypothetisches Beispiel
Ein Anleger besitzt 20.000 $, die zu gleichen Teilen auf vier Fluggesellschaftsaktien aufgeteilt sind. Vier Namen bieten keine große Branchen-Diversifizierung, da Treibstoffkosten und Reisenachfrage alle vier beeinflussen. Teile in einen breit gestreuten Aktienfonds und hochwertige Anleihen umzuschichten, streut die wirtschaftlichen Treiber, obwohl das überarbeitete Portfolio dennoch an Wert verlieren kann.
Zu beachtende Einschränkungen
- Diversifizierte Anlagen können während eines Marktschocks stärker korrelieren.
- Eine Übertriebene Diversifizierung in unbekannte, kostspielige Produkte kann das Risiko eher verschleiern als mindern.
- Ein diversifiziertes Portfolio kann dennoch Geld verlieren und Diversifizierung garantiert keinen Gewinn.
Quellen und weiterführende Literatur
- Asset Allocation and Diversification — FINRA
- Asset Allocation and Diversification — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission
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Investor.gov verwendet den breiten Begriff 'Risikominderung'; die FINRA spezifiziert das Risiko größerer Verluste durch eine Überbetonung eines einzelnen Wertpapiers oder einer Klasse. Der Artikel stellt die engere Begrenzung explizit dar.