Rendite und Bewertung
Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis vergleicht den Marktpreis einer Aktie mit dem Gewinn pro Aktie.
Definition
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis, oder KGV, ist der Aktienkurs geteilt durch den Gewinn pro Aktie. Ein nachlaufendes KGV verwendet historische Gewinne, während ein vorausschauendes KGV auf Schätzungen basiert; das Verhältnis benötigt Kontext und kann bei null oder negativen Gewinnen bedeutungslos sein.
Preis für jede Gewinneinheit
Nasdaq definiert das KGV als aktuellen Aktienkurs geteilt durch die nachlaufenden oder erwarteten jährlichen Gewinne pro Aktie. Fidelity gibt dieselbe Kernformel an und identifiziert sie als Bewertungskennzahl. Wenn eine Aktie 30 $ kostet und der nachlaufende Gewinn 2 $ pro Aktie beträgt, liegt das nachlaufende KGV bei 15.
Zähler und Nenner müssen kompatibel sein. Ein Preis pro Aktie passt zu einem Gewinn pro Aktie; äquivalent kann Marktkapitalisierung mit dem gesamten Nettogewinn verglichen werden, wenn die Definitionen übereinstimmen. Bereinigte Gewinne, fortgeführte Aktivitäten sowie verwässerte gegenüber unverwässerten Aktienanzahlen können zu unterschiedlichen Verhältnissen führen.
Erwartungen und Risiko interpretieren
Ein hohes KGV kann Erwartungen auf Wachstum, wahrgenommene Beständigkeit, niedrige Zinsen oder Begeisterung widerspiegeln. Ein niedriges KGV kann auf langsamere Aussichten, zyklische Spitzengewinne, finanzielles Risiko oder Pessimismus hinweisen. Kein Label beweist eine Über- oder Unterbewertung.
Vergleichen Sie Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodellen und Bilanzökonomik und untersuchen Sie denselben Gewinnzeitraum. Kapitalintensive Unternehmen, Banken und Unternehmen in der Frühphase erfordern möglicherweise andere Kennzahlen. Ein Unternehmen mit einem Nettoverlust hat kein konventionelles positives KGV.
Die Version benennen
Das nachlaufende KGV verwendet ausgewiesene Gewinne, die bekannt, aber rückblickend sind. Das vorausschauende KGV verwendet Analysten- oder Unternehmensschätzungen, die revidiert werden können oder falsch sein können. Zyklisch bereinigte Versionen mitteln Gewinne über längere Zeiträume. Datendienste können daher am selben Tag unterschiedliche gültige Zahlen anzeigen.
Das KGV lässt Schulden, Barmittel, Gewinnqualität und den reinvestierten Betrag aus. Es sollte mit Wachstumsannahmen, Bilanzanalysen, Cashflow, Margen und Wettbewerbsposition kombiniert werden. Ein Verhältnis ist eine Aufforderung zur Recherche, kein eigenständiges Kauf- oder Verkaufssignal.
Hypothetisches Beispiel
Eine Aktie zu 48 $ mit einem nachlaufenden EPS von 3 $ hat ein nachlaufendes KGV von 16. Wenn Analysten den EPS für das nächste Jahr auf 4 $ schätzen, liegt das vorausschauende KGV bei 12. Die niedrigere Zahl hängt davon ab, ob die Schätzung eintritt; sie bedeutet nicht, dass der Aktienkurs heute günstiger geworden ist oder dass Renditen garantiert sind.
Zu beachtende Einschränkungen
- Vorausschauende Gewinne sind Schätzungen und können sich stark ändern.
- Einmaleffekte und unterschiedliche EPS-Definitionen können Vergleiche verzerren.
- Negative oder nahe Null liegende Gewinne machen das KGV unbrauchbar oder extrem, und ein niedriges Verhältnis kann eher eine Warnung als ein Schnäppchen sein.
Quellen und weiterführende Literatur
- P/E ratio Definition — Nasdaq
- P/E Ratio — Fidelity
Veröffentlicht ; Überprüft . Automatisierter redaktioneller Quellenvergleich; keine externe Zertifizierung Behauptungen abgeglichen mit zitierten Quellen: 1
Das Glossar von Nasdaq erlaubt nachlaufende oder erwartete EPS; die angezeigte Formel von Fidelity betont die letzten vier Quartale, während sie die Interpretation erörtert. Der Artikel erfordert die Benennung der Version.